காபி ஷாப் பந்தயம்: உங்கள் லாபம் உங்களை தவறாக வழிநடத்துகின்றனவா?

• ஒரு காபி ஷாப்ல நடந்த ஜாலியான விவாதம்
• இடரை எடைபோடும் சூத்திரம்
• மனநிலையை மாற்றிய அந்தப் புரிதல்
• ஒரு பந்தயமும் ஒரு பாடமும்

ஒரு காபி ஷாப்ல நடந்த ஜாலியான விவாதம்

பெங்களூரு கோரமங்கலாவுல இருக்குற ஒரு கூட்டமான காபி ஷாப்ல ஒரு சின்ன பந்தயத்துல (bet) தான் இது ஆரம்பிச்சது. ஆரம்ப நிறுவனர்கள் (startup founders) வேகமா டைப் பண்ணிட்டு இருக்க, காபி தயாரிப்பாளர்கள் (baristas) பேரைச் சொல்லி கத்திக்கிட்டு இருக்க, வெளிய பெய்ற மழையால ஜன்னல் கண்ணாடி எல்லாம் மங்கலா தெரிஞ்சது.

ஒரு மூலையில இருக்குற டேபிள்ல ஆக்டிவா வர்த்தகம் (trading) பண்ற தயாரிப்பு மேலாளர் (product manager) தேவ் உட்கார்ந்து இருந்தாரு. அவருக்கு எதிர்ல சிங்கப்பூர்ல இருந்து வந்த அளவுசார் பகுப்பாய்வாளர் (quantitative analyst) ரேயா உட்கார்ந்து இருந்தாங்க. அவங்களுக்கு நடுவுல ஒரு டிஷ்யூ பேப்பர்ல கையால வரையப்பட்ட ஒரு வரைபடம் (chart) இருந்தது.

தேவ் நம்பிக்கையோட டேபிளைத் தட்டினாரு. “மார்க்கெட் (Markets) ரொம்ப சிம்பிள். விலை ரொம்ப குறைஞ்சா வாங்கணும், ரொம்ப ஏறினா விக்கணும்.”

ரேயா சிரிச்சாங்க. “அவ்வளவு சிம்பிளா இருந்தா, யாரும் மார்க்கெட்ல கஷ்டப்பட மாட்டாங்களே.”

தேவ் சிரிச்சுக்கிட்டே சொன்னாரு, “சரி, எனக்குப் புதுசா எதாவது கத்துக் கொடுங்க.”

ரேயா முன்னாடி சாய்ஞ்சு உட்கார்ந்தாங்க. “சரி, ஒரு டெஸ்ட் வைக்கிறேன். நீங்க Sharpe Ratio பத்தி கேள்விப்பட்டிருக்கீங்களா?”

தேவ் யோசிச்சாரு. “அது ஏதோ ஒரு போர் அடிக்கிற நிதி அளவீடு (finance metric) தானே?”

“போர் அடிக்குதா?” ரேயா சிரிச்சாங்க. “நீங்க எடுக்குற இடர் (risk) அளவுக்கு ஏத்த வருமானம் (returns) கிடைக்குதான்னு கண்டுபிடிக்க உலக அளவுல பயன்படுத்தப்படுற ஒரு கருவி இது.”

இடரை எடைபோடும் சூத்திரம்

மழை இன்னும் வேகமா பெய்ஞ்சது. ரேயா அந்த டிஷ்யூ பேப்பரை எடுத்து எழுத ஆரம்பிச்சாங்க.

“நீங்க எடுக்குற ஒவ்வொரு யூனிட் இடருக்கும் எவ்வளவு கூடுதல் வருமானம் (extra return) கிடைக்குதுன்னு தான் இந்த Sharpe Ratio அளவிடுது.”

தேவ் மெதுவா தலையசைச்சாரு. “கூடுதல் வருமானம்னா, எதைவிட அதிகமா?”

“இடர் இல்லாத வருமானம் (risk-free return) கூட ஒப்பிடும்போது. பொதுவா அரசு பத்திர விளைச்சல் (government bond yield) வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமா.”

அவங்க தெளிவா எழுதினாங்க:

Sharpe Ratio = (Portfolio Return – Risk Free Rate) ÷ Standard Deviation of Returns

தேவ் அதை முறைச்சுப் பார்த்தாரு. “இது இன்னும் கொஞ்சம் சிக்கலா இருக்கே.”

ரேயா அதை எளிமையாக்கினாங்க. “தொகுப்பு வருமானம் (Portfolio return)-ங்கிறது நீங்க சம்பாதிச்சது. இடர் இல்லாத விகிதம் (Risk free rate)-ங்கிறது மார்க்கெட் இடர் எடுக்காம நீங்க சம்பாதிச்சிருக்க வேண்டியது. திட்டவிலக்கம் (Standard deviation) உங்களோட வருமானம் எவ்வளவு ஏற்ற இறக்கமா இருக்குன்னு சொல்லும் (volatility). அதிக மாற்றங்கள் இருந்தா இடர் அதிகம்னு அர்த்தம்.”

அவங்க தொடர்ந்தாங்க, “Sharpe Ratio 1-க்கு மேல இருந்தா அது ஓரளவுக்கு ஏத்துக்கக்கூடியது. 2-க்கு மேல இருந்தா ரொம்ப வலுவானது. ஆனா 1-க்கு கீழ இருந்தா, நீங்க கிடைக்கிற வருமானத்தை விட அதிக இடர் எடுக்குறீங்கன்னு அர்த்தம்.”

தேவ் சொன்னாரு, “அப்போ இது பொறுப்பற்ற ஏற்ற இறக்கங்களைத் தவிர்க்கச் சொல்லுது.”

“சரியா சொன்னீங்க. ரெண்டு வர்த்தகர்கள் 15% வருமானம் எடுக்குறாங்கன்னு வச்சுப்போம். ஒருத்தர் பயங்கரமா ஏறி இறங்கி அந்த லாபத்தை எடுத்திருக்காரு, இன்னொருத்தர் நிதானமா எடுத்திருக்காருன்னா, Sharpe Ratio அந்த நிதானமான ஆளுக்குத் தான் சாதகமா இருக்கும்.”

மனநிலையை மாற்றிய அந்தப் புரிதல்

தேவ் ஒரு சிப் காபி குடிச்சாரு. “அப்போ போன வருஷம் எனக்குக் கிடைச்ச 25% வருமானம் முழு கதையையும் சொல்லலன்னு சொல்றீங்களா?”

ரேயா மெதுவா சிரிச்சாங்க. “உங்களோட முதலீட்டுத் தொகுப்பு (portfolio) 40% வரைக்கும் மேலேயும் கீழேயும் போயிட்டு வந்திருந்தா, அந்த இடரையும் நீங்க கவனிச்சு தான் ஆகணும்.”

“தொழில்முறை நிதி மேலாளர்கள் (professional fund managers) இதைப் பயன்படுத்தி தான் ஒரு உத்தி (strategy) உண்மையிலேயே சிறப்பா செயல்படுதா இல்ல சும்மா சாதகமான சூழல்ல கிடைக்குதான்னு செக் பண்ணுவாங்க.”

தேவ் கேட்டாரு, “மத்த விவரங்கள்?”

ரேயா பொறுமையா விளக்கினாங்க. “திட்டவிலக்கம் (Standard deviation) வருமானம் அதோட சராசரில இருந்து எவ்வளவு தூரம் விலகிப் போகுதுன்னு அளவிடும். பெரிய மாற்றங்கள் இருந்தா சூத்திரத்துல இருக்குற கீழ்ப்பகுதி அதிகமாகும், அதனால Sharpe Ratio குறையும்.”

“இது பங்குகள், பரஸ்பர நிதிகள் (mutual funds) எல்லாத்துக்கும் பொருந்தும். இது உற்சாகத்தைப் பத்தி இல்ல, திறனை (efficiency) பத்தி.”

தேவ் சொன்னாரு, “அப்போ வெறும் அதிக வருமானத்தை மட்டும் துரத்தாம, இடர் சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்தை (risk-adjusted returns) நான் கவனிக்கணும்.”

“ஆமாம். ஒழுக்கமா இருக்குறவங்களுக்குத் தான் மார்க்கெட் எப்பவும் வெகுமதி கொடுக்கும்.”

அவங்க இன்னும் ஒரு விஷயம் சொன்னாங்க, “இன்னொன்னு Sortino Ratio-ன்னு இருக்கு. அது நஷ்டம் தரக்கூடிய ஏற்ற இறக்கங்களை (downside volatility) மட்டும் தான் கணக்குல எடுத்துக்கும். ஆனா Sharpe தான் ஆரம்பப் புள்ளி.”

ஒரு பந்தயமும் ஒரு பாடமும்

மழை மெதுவா குறைஞ்சது. காபி ஷாப் சத்தம் தூரமா கேட்குற மாதிரி இருந்தது.

தேவ் சிரிச்சாரு. “சரி, நான் ஒத்துக்கிறேன். என் வருமானத்துல எவ்வளவு இடர் இருக்குன்னு நான் பார்த்ததே இல்லை.”

ரேயா சொன்னாங்க, “இனிமே அதைத் தொடர்ந்து கவனியுங்க. ஒரு சாதாரண விரிதாள்ல (spreadsheet) கூட இதைக் கணக்கிடலாம். இல்லனா இந்த லிங்க் யூஸ் பண்ணிக்கோங்க: https://www.omnicalculator.com/finance/sharpe-ratio”

அவங்க கடைசியா சொன்னாங்க, “நீங்க முதலீடுகளைச் சரியா நிர்வகிக்கணும்னா, Navia All In One App மாதிரி கருவிகள் எல்லாத்தையும் ஒரே இடத்துல கவனிக்க உதவும்.”

தேவ் அந்த டிஷ்யூ பேப்பரைத் மடிச்சு பையில வச்சுக்கிட்டாரு. “பந்தயத்துல நீங்க ஜெயிச்சுட்டீங்க.”

ரேயா சிரிச்சாங்க, “இங்க பந்தயமே இல்லையே.”

தேவ் தலையாட்டுனாரு, “இருந்தது. வருமானம் தான் எல்லாம்னு நான் நினைச்சேன். ஆனா இப்போதான் புரியுது, இடரும் சம அளவு முக்கியம்னு.”

வெளியே பெங்களூரு காத்துல நடந்தப்போ, தேவ் மனசு லேசா இருந்தது. அவருக்கு இப்போ அதிகமான வருமானம் தேவையில்லை, புத்திசாலித்தனமான வருமானம் தான் தேவை. அந்தப் புரிதல் அவர் மார்க்கெட்டைப் பார்க்குற விதத்தையே மாத்திருச்சு.

Do You Find This Interesting?

DISCLAIMER: This story is a fictional illustration created for educational purposes. Investment in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. The securities quoted are exemplary and are not recommendatory. Brokerage will not exceed the SEBI prescribed limit. Full disclaimer: https://bit.ly/naviadisclaimer